市值缩水300亿,“大胃王”闻泰科技却只想再吃一口“苹果”?

发布时间:2022年06月11日
       北京报道称, 春节将至, 收购市值1000亿的半导体龙头闻泰科技(600745.SH), 让沉寂了一段时间的A股半导体板块掀起涟漪。 2月7日, 闻泰科技发布公告称, 公司与欧菲光(002456.SZ)签署《收购意向协议》, 拟以现金方式收购欧菲光拥有的业务资产, 并向特定海外客户供应相机。同一天, 欧菲光也发布了同样内容的公告。此次收购备受关注, 因为它可能与科技巨头苹果公司有关。由于闻泰科技拟收购的资产属于海外供应链, 而欧菲光是苹果相机的主要供应商之一,

因此有业内人士认为, 闻泰科技公告中的“特定客户”指的是苹果。对此, 《华夏时报》记者2月8日多次致电闻泰证券部, 均在电话接通后立即挂断, 或有异响后挂断。闻泰科技是手机ODM(原始设计制造商)之王, 与Nexperia合并进入半导体。公司股价在2019年继续大幅上涨, 但自2020年3月以来, 股价一直在波动, 从每股140元左右开始。降到每股100元左右。 2021年2月8日收盘价为每股110.35元,

涨停。不过, 与1月19日每股133.90元的近期最高价相比, 已下跌约18%, 市值缩水约300亿元, 至1373.79亿元。 , PE为46.07倍。一笔3亿元的大采购“定金”2月7日, 闻泰科技公告, 公司拟以现金方式收购欧菲光向特定海外客户供应相机相关的业务资产, 包括欧菲光持有的广州台达影像科技有限公司(下)。 (简称“台达”)100%的股权, 以及欧菲光及其控股公司在国内外(台达除外)的经营资产与向特定海外客户供应相机有关。天眼查APP显示台达是一家致力于创新R的摄像头模组制造商略微拓展和打造全产业链的客户服务能力。
       闻泰科技指出, 在全面统筹安世的产品集成业务板块和半导体业务板块发展的基础上, 闻泰科技可以通过此次收购进一步向产业链上游延伸, 进行布局整合。有利于抓住5G、物联网、智能汽车等领域需求快速增长的发展机遇, 促进上市公司长期可持续发展。根据公告释放的信号,

闻泰科技在苹果产业链的触角进一步延伸至摄像头模组领域。有市场观点认为, 在欧菲光完成向苹果供应相机相关业务资产的收购后, 闻泰科技可能成为苹果的主要供应商之一。
       财富书店创始人周希兵告诉《华夏时报》记者,

闻泰科技不满足于产品集成业务, 而是将边界延伸至供应链上游电子元器件, 打造全产业链供应体系。随着5G、物联网、智能汽车、VR产品等需求的爆发式增长, 产业垂直领域的布局通过并购整合。通过并购,

闻泰科技试图在移动和可穿戴设备领域开拓客户拓展。这些巨头客户包括苹果、谷歌、乐活、华为等。根据公告, 闻泰科技已支付3亿元人民币资产, 本次交易不涉及任何业绩承诺和薪酬计划。在员工安置方面, 本次交易遵循“人跟随资产”的原则。
       目前, 收购案只是初步大纲, 案件的具体资产细节和交易金额由双方在正式的收购协议中确定。闻泰科技在公告中提醒, “本次签署的《收购意向协议》仅为意向性协议, 为双方就收购达成的初步谈判结果, 对最终股权转让不具有约束力。本次收购该事项尚需根据尽职调查、审计和评估结果进一步确定, 并需按照《公司章程》、《上海证券交易所上市规则》等相关法律法规的规定履行必要的审批程序。本次收购存在不确定性, 最终具体内容以签订的正式协议为准。”闻泰科技的意图是什么?财报显示, 台达是欧菲光要出售的四家子公司中最赚钱的工厂。截至2019年底, 台达总资产31.84亿元, 净资产12.24亿元, 2019年营收51.21亿元, 净利润1.1亿元。闻泰科技股票条中, 投资者对此次收购是看涨还是看跌存在分歧。根据闻泰科技公告, 最终收购价格的定价原则为收购价格=10*A B。其中, A=台达2020年经审计净利润, B=经营性资产交易价格。有观点认为, 未来10年, 欧菲光将一次性赚取台达的利润。一位资深半导体行业人士告诉《华夏时报》记者表达了自己的疑惑, 他告诉记者, “闻泰收购了特定领域和特定客户的资产, 这不是很容易理解。欧菲光毕竟不会把核心业务卖给闻泰, 是不是想培养一个?”巨无霸的竞争对手?”闻泰能否成为“巨无霸”还很难说, 但闻泰是业内公认的“大胃王”。作为手机ODM(原始设计制造商)龙头企业, 闻泰科技在2019年“吃掉”了国际半导体巨头安世半导体作为手机代工企业, 实现了30亿元至1700多元的市值。亿“体重增加”。在看好闻泰科技的投资者眼中, 公司是“ODM半导体”双龙头企业。然而, “体重增加”的后遗症依然伴随闻泰。闻泰科技收购安世半导体前后共花费331.24亿元, 主要是通过借款完成。偿债风险和巨大商誉风险已成为后遗症的主要症状。截至2020年第三季度, 闻泰科技资产负债率达到52.91%。在前三年, 这个数值已经达到了60%以上。接受《华夏时报》记者采访的业内人士表示, 该业务短期看来质量不高, 但与收购半导体业务一样, 闻泰的收购意图主要是为了升级公司手机业务产业链。 , 进一步完善和拓宽自身产业链, 优化公司毛利结构。 WitDisplay首席分析师林志告诉记者, 通过此次收购, 闻泰科技有望提升自身整体营业收入和利润, 以及进一步提升市值。此外, 公司本身是手机代工, 摄像头模组是其供应链中的业务。新布局有利于降低代工成本, 提高公司利润率。但同时林志也指出, 从产品市场来看, 摄像头是苹果产业链中非常重要的一环, 但收购好不好还是要关注闻泰科技收购的子公司业务是苹果产品的前置摄像头或后置摄像头。 “如果是前置摄像头, 未来的空间还是很有限的。”周希兵认为, 对于苹果来说, 作为外观产品的一部分, 摄像头组件是比较重要的, 但并不是最重要的。 “毕竟苹果也在努力保持产品的轻薄, 同时整机的元器件布局和外观设计都比较紧凑, 以最大限度地提高效率。”此外, 有趣的是, 苹果正在积极布局汽车制造业, 而闻泰科技有限公司安世半导体是全球知名的汽车半导体制造商, 这也意味着, 进入汽车制造行业的闻泰科技并非不可能。摄像头业务, 未来进入苹果汽车供应链。
       闻泰科技将于4月30日公布2020年年报。最新业绩报告显示, 闻泰科技2020年全年业绩表现亮眼。公司归属于上市公司股东的净利润预计为24亿元至28亿元, 同比增长91.45%至123.36%, 扣除非上市公司股东的净利润-经常性损益为21亿元至25亿元, 同同比增长89.93%至126.11%。
       东方证券2月7日发布研报称, 给予闻泰科技买入评级, 目标价138.38元。东方证券认为, 本次收购将实现从下游ODM产品集成业务和安世半导体上游能力向中游模组业务的战略拓展, 闻泰科技将形成全产业链的客户服务能力。此外, 公司增持安世半导体将受益于汽车和功率半导体市场的高度繁荣。公司自身的通信业务持续增长。闻泰收购台达所产生的“多米诺骨牌效应”将如何发生, 《华夏时报》记者将继续关注。